Định Giá Hyperliquid 🧐

Nguồn: Keisan Crypto

Bài viết mang tính chất tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư.

1️⃣ PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ

• Định giá dựa trên tỷ lệ giá/thu nhập (P/E), trong đó giá trị thị trường và doanh thu (phí giao dịch) là yếu tố chính.

• Xem xét nguồn cung token:

- Nguồn cung lưu hành: Token có mặt trên thị trường (bao gồm airdrop, HIP burns, buybacks).

- Nguồn cung pha loãng hoàn toàn (FDV adjusted): Đã loại bỏ phần token dành cho phát triển dài hạn.

• $HYPE không có lạm phát – 38.888% nguồn cung dành cho phần thưởng staking, 23.8% cho đội ngũ, 6.0% cho foundation.

2️⃣ DỮ LIỆU HIỆN TẠI

• Lưu lượng người dùng đạt ATH với 2,000 user mới/ngày, cao hơn toàn bộ năm 2024.

• 7-day P/E:

- 7.01x trên nguồn cung lưu hành

- 13.00x trên FDV adjusted

- P/E thực tế nằm ở khoảng giữa hai con số này.

• So sánh:

- $SOL giao dịch ở mức 39.48x P/E

- $ETH ở 151.74x P/E

- $COIN ở ~50x trên EBITDA Q3/2024

• 14.3% nguồn cung có thể được mua lại trong năm nếu tốc độ tạo phí duy trì như hiện tại.

3️⃣ CÁC YẾU TỐ CẦN CÂN NHẮC

• Tác động của chu kỳ thị trường:

- Trong bear market, volume & phí có thể giảm ~65% (dựa trên chu kỳ trước).

- Tuy nhiên, với ETF & chính sách ủng hộ crypto, giao dịch có thể duy trì lâu dài.

• Tăng trưởng Hyperliquid:

- User-base tăng 800% trong 12 tháng.

- Nếu giữ mức tăng trưởng 2,000 user/ngày, chỉ cần 6 tháng để nhân đôi lượng user → Phí giao dịch có thể tiếp tục tăng gấp đôi.

- Hyperliquid đang ăn dần thị phần, giống như "On-chain Binance".

4️⃣ KẾT LUẬN

- Theo tác giả, $HYPE đang bị định giá thấp.

- Dự đoán lọt vào Top 10 trong chu kỳ tới, nhưng đợt định giá lại sẽ bắt đầu ngay từ bây giờ.

———

Anh em nghĩ như thế nào về góc nhìn của tác giả? 👇👇